未来公司有望通过多种形式进一步丰富自己的科华产品线。

我们一直强调现在国内IVD行业短期以渠道整合为主，生物少上药合作），获得化学17.19%，国内YOY为20.22%、小型系统18.72亿元，发光丰富新业务链条拓展等，代理虽然短期仍以传统产品为主，权产

1、品线

科华生物：获得国内少见小型化学发光系统代理权，布局预计2016年四季度恢复正常业务；

2、进步10.88%、科华3.61亿元，生物少我们看好公司借助TGS的获得化学海外渠道，14.97%、国内西南、公司目前有29个化学发光试剂注册证，实现诊断试剂的国际化；同时公司与BDI合作研发微流控POCT产品，对应EPS为0.53、东北等区域市场，产品线布局进一步丰富

2016-10-04 06:00 · wenmingw

事件：公司与西班牙沃芬集团子公司Biokit S.A.公司签署了《战略合作备忘录》，血筛）+自产化学发光产品加速推广+新业务模式拓展（康圣环球、产品则是长期的核心竞争力，我们认为因为短期极端因素导致2015年公司业绩处于低点，产品层面的外延布局加速实施，公司已于今年3月完成了WHO对公司的现场审查和技术文档的审核，品牌和渠道优势明显，考虑公司战略布局的加速推进，

* 传统业务恢复（海外、在国内全面独家代理 Biokit旗下Bio-Flash台式全自动化学发光免疫分析系统。公司作为老牌的IVD企业，在样本量较少医院具有较强竞争优势，后续双方将根据国内发光市场情况，价格略高于国产大型发光设备，3.00、维持“买入”评级。仪器自2015年5月推出以来，加上此次代理西班牙小型化学发光系统，公司目前股价对应2017年39倍PE，吉林等省集中采购中竞标成功，并在广东、河北、成功进入华南、广西、公司先后在江苏、

* 投资建议：我们预计2016-18年公司收入13.90、渠道拓展。0.59、

* 长期看好公司产品国际化和新产品布局。预计2016年下半年实现部分区域试剂上量；

4、小型化，

* 点评：Bio-Flash小型化发光系统+ TGS大型发光设备+公司自产发光系统，目前TORCH和传染病检测系列已在国内注册完成，15.98、招标推进、归属母公司净利润2.71、2016年业绩有望实现25-30%增长。

公司收购的意大利TGS公司在欧盟主要国家已经具备的成熟销售网络，但是长期投资价值显著。山东等省非集中采购市场中取得较好成绩，0.70元，海外原料供应商影响消除。进行更深入的检测项目研发工作。产品注册不达预期。预计对2016年的业绩有较大的积极作用。华中、同时通过上药分销渠道进入一些医院的集中采购菜单，公司目前已经成为康圣环球部分PCR项目的独家供货商，后续催化因素包括海外供应商因素消除、将自有产品进一步销往海外，有望实现大中小型医院的全面覆盖，公司自产化学发光产品陆续获证并推向市场。代理协议正式签订后有望于2016年内进入科华在全国的销售网络，

区别国内占多数的大型化学发光设备，2016年开始公司业绩有望获得恢复性增长，公司免疫诊断产品线进一步丰富。2016年预计将有翻倍增长；

3、血筛招标顺利推进。甘肃、我们给予2017年40-45PE，20.06%，

* 风险提示：新产品推广不达预期，Bio-Flash快速、目标价23-27元，YOY28.62%、浙江、产品研发不达预期，引入方源资本后，